RAZB0RKA данных СЧА ОГК-2 и МОСЭНЕРГО 3кв'22. А что там с прибылью?

18.11.2022 9:31 Просмотров: 390 1
Не так давно разбирал операционные результаты ОГК-2 и писал о причинах роста прибыли на фоне снижения производства электроэнергии

Напомню, что выработка электроэнергии ОГК-2 в 3кв'22 увеличилась



Но была на 13% ниже прошлого года. Отставание идет уже 2-ой квартал подряд



На первый взгляд не очень хорошие вводные для финансовых результатов

Фин.отчетность компания с 2кв'22 перестала раскрывать в связи с санкциями



То есть отчетность формируется, только вот не публикуется

Таким образом, все что нам доступно это операц.результаты и данные СЧА по РСБУ за 3кв'22



Напомню. что если упростить, то квартальное изменение СЧА (Стоимости чистых активов) это прибыль или убыток компании за квартал

Соответственно, отняв СЧА 2кв'22 от СЧА 3кв'22 мы узнаем, что прибыль 3кв составила 4.5 млрд руб ( 2% год к году)

В пересчете на акцию прибыль за 3кв'22 0.04 руб, а за 9м'22 0,155 руб



Исходя из прибыли LTM при выплате 50% РСБУ, дивиденд за 2022 год составит чуть больше 0.1 руб/акция



Общая сумма выплат может составить 11 млрд руб, из которых 9 млрд получит материнский ГАЗПРОМ ЭНЕРГОХОЛДИНГ, дочка ГАЗПРОМА

Такой же расчет по СЧА 3кв'22 МОСЭНЕРГО говорит о том, что компания получила квартальный убыток в размере 1 млрд руб

В пересчете на акцию, убыток 3кв'22 составил -0.03 руб, а прибыль 9м'22 0.44 руб



Как видно на графике, 3кв уже традиционно убыточен у МОСЭНЕРГО

Большая часть прибыли этого года была сформирована рекордной прибылью 1кв

Исходя из прибыли LTM при выплате 50% РСБУ дивиденд за 2022 год составит чуть менее 0.3 руб/акция



Сумма выплат может составить почти 12 млрд руб, из которых 6.6 млрд получит ГАЗПРОМ ЭНЕРГОХОЛДИНГ, а значит и ГАЗПРОМ

Вклад ОГК-2 и МОСЭНЕРГО в денежные потоки и дивиденды ГАЗПРОМа конечно же небольшой

Сравните с 313 млрд руб дивидендов которые получит ГАЗПРОМ от ГАЗПРОМНЕФТЬ за 9м'22 года

Но как неоднократно заявлял менеджмент ОГК-2 и МОСЭНЕРОГО, даже такие небольшие дивиденды находятся под строгим контролем материнской компании

Напомню, что ТГК-1 третья дочка ГЭХа отказалась от выплаты дивидендов за 2021 год

В составе акционеров ТГК-1 есть крупный миноритарий из недружественной страны.

И пока не решится вопрос с выходом его из состава акционеров не думаю что компания вернется к выплате дивидендов

Подводя итог разборки, можно сказать что судя по данным СЧА и у ОГК и у МОСЭНЕРГО дела обстоят неплохо

Все идет к тому, что компании выплатят за 2022 год рекордные в своей истории дивиденды

Текущая цена акций:

ОГК-2 0,53 руб
МОСЭНЕРГО 1,79 руб

Потенциальная дивидендная доходность за 2022 составляет 19% и 16% соответственно

---

(C) Источник Источник: elitetrader.ru

Читайте все новости по запросам: Мосэнерго ,  ОГК-2

Комментарии: