Главная Новости «Россети Кубань» могут выплатить дивиденды за 9 месяцев 2022 года: почему мы предпочитаем другие

«Россети Кубань» могут выплатить дивиденды за 9 месяцев 2022 года: почему мы предпочитаем другие

15.11.2022 13:07 Просмотров: 309 0

В понедельник, 14 ноября, стало известно о том, что Совет директоров ПАО «Россети Кубань» (KUBE) рекомендовал акционерам на внеочередном собрании принять решение о выплате дивидендов на сумму 1,94 млрд руб.:

дивиденды будут выплачены из чистой прибыли за 9 месяцев 2022 года;
список лиц, имеющих право на получение дивидендов, будет определен по состоянию на 16 декабря.
Внеочередное собрание акционеров компании состоится 5 декабря, как сообщалось ранее в материалах компании.

Наш взгляд на событие
Тимур Хайруллин, эксперт «Открытие Research», главный аналитик «Открытие Инвестиции», электроэнергетика:

Дивиденды могут составить около 5,8 рублей на акцию, что по текущим котировкам соответствует дивидендной доходности в 9,7%. Прибыль компании за 9 месяцев по РСБУ составила 4,859 млрд руб. Таким образом, на дивиденды может быть направлено 40% прибыли.

В прошлом году компания направила на дивиденды почти 55% чистой прибыли за год. В целом мы рассматриваем новость как позитивную, но среди компаний-аналогов выделяем «Россети Центр и Приволжье» и «Россети Центр» (MRKC).

Что делать инвестору
У нас есть актуальная инвестидея по акциям ПАО «Россети Центр и Приволжье» (MRKP) с целью 0,25 руб., что предполагает потенциал роста с текущих уровней на 35,5%.

Исходя из последних опубликованных результатов, мы ожидаем, что по итогам всего 2022 г. компания получит чистую прибыль по МСФО на уровне не менее 9 млрд руб. в зависимости от корректировок и списаний (чистая прибыль по РСБУ будет сопоставимой). Исходя из этого, расчётный дивиденд на акцию MRKP по итогам года может составить порядка 0,03 руб. на акцию, что соответствует дивидендной доходности более 16% по текущим котировкам.

Бизнес компании низкоэластичен по макроэкономическим метрикам и характеризуется стабильным спросом. Так, объёмы передачи электроэнергии ПАО «Россети Центр и Приволжье» ежегодно составляют порядка 54 млрд кВт·ч, тогда как максимальная годовая просадка за последние семь лет не превышала 5%.

При этом тарифы на услуги МРСК ежегодно регулируются на государственном уровне (в среднем в рамках официальной инфляции). В результате компания работает с неплохой маржинальностью, стабильно зарабатывает прибыль и делится ею с акционерами.

Динамика акций
С начала года акции ПАО «Россети Кубань» подешевели на 10,5%, показав динамику заметно лучше Индекса Мосбиржи (-40,5% с н.г.) и отраслевого индекса «Электроэнергетики» (-27,5% с н.г.), в который они не входят. За 12 месяцев бумаги компании снизились на 15%, а за 5 лет — на 25,5%.

�Россети Кубань� могут выплатить дивиденды за 9 месяцев 2022 года: почему мы предпочитаем другие бумаги в секторе

Акции ПАО «Россети Кубань» торгуются выше вершины нисходящего канала, в котором они провели этот год, а также выше 50/100/200-дневных скользящих средних. На этом фоне они выглядят краткосрочно перекупленными.

Самыми перекупленными среди компонентов отраслевого индекса «Электроэнергетики» выглядят бумаги ПАО «Россети Центр и Приволжье» (по критерию их текущего положения относительно скользящих средних). Тем не менее за последние 20 дней средний объём торгов здесь превышал средний объём торгов за последние три месяца примерно на 35%. Тот факт, что недавний рост проходил на повышенных объёмах торгов, является очевидным бычьим сигналом.

Самыми перепроданными выглядят бумаги ПАО «Россети Волга» (MRKV).

О компании
Публичное акционерное общество «Россети Кубань» — крупнейшая электросетевая компания на территории Краснодарского края и Республики Адыгея, осуществляющая передачу и распределение электрической энергии по сетям напряжением 110 кВ и ниже.

В состав ПАО «Россети Кубань» входят 11 электросетевых филиалов: Адыгейские, Армавирские, Краснодарские, Лабинские, Ленинградские, Славянские, Сочинские, Тимашевские, Тихорецкие, Усть-Лабинские, Юго-Западные электрические сети, включающие 54 РЭС.