Северсталь, ММК и НЛМК сообразили на троих
14.11.2022 12:00 Просмотров: 278 0В последнее время бросилась в глаза вызывающаяся синхронность поведения троицы бумаг металлургов — Северстали, ММК и НЛМК. Как будто их ведут гурьбой, или просто показалось? Проверим.
И в печали, и в радости
10 октября, у рынка было очередное локальное дно — чуть ниже 1800 п. по индексу МосБиржи. За месяц в среднем рынок подскочил на 25%.
Особенно выделялись три бумаги из сектора черной металлургии — Северсталь, ММК, НЛМК, которые показывали очень схожую внутридневную динамику. Процентное отклонение акций в течение сессии порой невозможно было отличить, да и объемы по инструментам шли сопоставимые. Казалось, что кто-то рисует широкую картину тремя равновеликими кистями.
Бумаги относятся к одной отрасли и логично, что их динамика подвержена общим трендам рынка металлов, нюансам налогообложения, но, чтобы так похоже ходили котировки — редкость.
Сравним бумаги
• Все три бумаги обогнали индекс по доходности в 1,5–2 раза: месячная амплитуда Северстали — 49%, ММК — 43%, НЛМК — 48%. Здесь, кажется, не к чему подкопаться, кроме более сильного роста сектора. Но ранее данные акции падали с опережением к рынку, поэтому прыть спокойно можно отнести к отскоку из области сильной перепроданности.
• А вот волатильность акций, как мера разброса однодневных доходностей, уже на конкретных цифрах подтверждает визуальную картину — полное совпадение параметров изменчивости: коэффициенты волатильности всей троицы — по 16%. А у индекса МосБиржи 7% — более чем двукратное отклонение. При этом ранее на годовом срезе волатильности нет вызывающих отклонений с индексом, а главное показатели волатильности бумаг разнятся.
• Попарная корреляция бумаг, отражающая силу взаимосвязи, — 0,99 — означает очень высокую прямую сопряженность котировок в заданном интервале времени. А на истории показатель варьируется 0,93–0,97.
• Чувствительность цен акции металлургов к процентному изменению всего рынка (бета коэффициент) в последнее время также нетипична: в среднем 1,2, при ранних годовых метриках показателя в 0,6.
Выводы
Полагаем, что мы имеем дело с целенаправленным заходом одновременно в три бумаги сразу. Параметры рисковости, чувствительности и сопряженности идентичны. А анализ объемов торгов показал, что если ранее обороты по бумагам могли отличаться в разы, то в последние четыре недели ликвидность там сопоставима, с погрешностью от 10% и ниже.
Постоянно такое продолжаться не может, и вскоре сила связи трех акций способна ослабнуть, поэтому придется каждую бумагу оценивать отдельно на основе персональной технической картины.
Относительно фундаментальной стоимости при актуальных вводных всего сектора бумаги НЛМК смотрятся лучше своих коллег, хотя и потенциал данных акций по большей мере реализован. С момента выставления обновленного таргета в начале октября при 80 руб. за акцию котировки уже достигли 110 руб., поднявшись на 40%.
Индекс МосБиржи продолжает рост, и 14 ноября обновляет максимумы с конца сентября, а вот бумаги троицы котируются ниже локальных пиков первой декады ноября. Возможно, игра там уже сделана, и при прочих равных при сохранении позитива на широком рынке группа из трех бумаг будет несколько запаздывать. А если начнется техническая коррекция рынка, акции Северстали, ММК и НЛМК рискуют пойти на откат бодрее.
Источник: elitetrader.ru
Читайте все новости по запросам: Северсталь , ММК , НЛМК
