«Русагро» — продуктовая диверсификация
11.10.2022 13:51 Просмотров: 325 1«Русагро» — один из крупнейших вертикально интегрированных агропромышленных холдингов в стране. Компания занимает лидирующие позиции в производстве сахара, свиноводстве, масложировом бизнесе и растениеводстве. Входит в ТОП-5 землевладельцев в РФ. Капитализация компании — 102 млрд руб, среднедневной оборот составляет — 0,06 млрд руб.
«Русагро» продолжает извлекать выгоду из текущей благоприятной ценовой конъюнктуры на сельхоз товары, а также наращивать объёмы реализации в натуральном выражении по ряду направлений.
Спрос на с/х продукцию остаётся неизменным и не зависит от экономического цикла, что формирует устойчивую базу для выручки компании. В результате за январь — июнь 2022 года выручка достигла 127 млрд рублей ( 22% г/г), а EBITDA увеличилась на 36% (г/г) — до 30 млрд рублей.
«Русагро» также пользуется льготным режимом налогообложения прибыли от реализации сельхозпродукции (эффективная ставка по расходу налога на прибыль в 2021 году составила 8%), а также получает государственные субсидии, компенсирующие процентные расходы по банковским кредитам.
Компания укрепляет вертикальную интеграцию по всей цепочке создания стоимости, а также планомерно развивает экспортное направление бизнеса. Вертикальная интеграция и передача ресурсов внутри компании — эффективный способ натурального хеджирования от колебаний цен на зерновые и источник конкурентного преимущества для «Русагро».
«Русагро» находится на стадии завершения основного инвестиционного цикла и выходит на этап высокой генерации свободного денежного потока. В сочетании с невысокой долговой нагрузкой компания имеет хороший потенциал для солидных дивидендных выплат.
Проведённая нами оценка позволяет говорить о том, что справедливая стоимость одной расписки AGRO составляет 1290 рублей. Это подразумевает потенциал роста 68% к текущим рыночным котировкам и соответствует рекомендации ПОКУПАТЬ.
Источник: elitetrader.ru
Читайте все новости по запросу: Русагро
