"Сбер" - ключевой кандидат на покупку в российском банковском секторе
08.12.2021 13:14 Просмотров: 307 0Сбербанк вчера представил финансовые результаты за ноябрь 2021 г. по РСБУ. Чистая прибыль составила 102 млрд руб. ( 30% г/г, -7% м/м) при ROAE на уровне 23,7%. Рост корпоративного и розничного кредитования продолжился в ноябре, тогда как ЧПМ сохраняла устоичивость (благодаря повышению процентных ставок по кредитам с плавающеи ставкои и устоичивои базе фондирования), при этом качество кредитов оставалось сильным. В целом мы считаем, что результаты за ноябрь оказались ожидаемо сильными и свидетельствуют о том, что банк сможет выполнить свой годовой прогноз. Учитывая конъюнктуру растущих процентных ставок, благоприятная ситуация для ЧПМ может сохраниться и в 1П21, как мы считаем, оказывая поддержку ROE на уровне более 20%. Акции подешевели в цене на 21% со своих максимумов середины октября (тогда как индекс Московскои биржи снизился на 10%, а акции ВТБ - на 15%) под давлением негативных настроении на рынке. На текущих уровнях они торгуются на уровне 1,09x P/BV, 5,7x Р/Е и 3,7x P/PPOP 2022П (соответственно на 3%, 5% и 8% ниже средних мультипликаторов за последние 5 лет) при дивидендной доходности 8,9-9,5% 2021П в текущих ценах по обыкновенным и привилегированным акциям соответственно. Хотя геополитическая неопределенность может какое-то время сохраняться, мы по-прежнему считаем Сбер ключевым кандидатом на покупку в российском банковском секторе, пользуясь слабостью рынка. День инвестора 15 декабря - основнои катализатор для акции в ближаишее время.
Кипнис Евгений
старший аналитик
"Альфа-Банк"
Читайте все новости по запросу: Сбербанк
