Мнения аналитиков. О разрыве Яндекса и Сбербанка
25.06.2020 12:53 Просмотров: 629 1
Владимир Путин во вторник объявил о снижении налогов для ИТ-компаний.
Меры должны быть бессрочными, планируется снижение страховых взносов с заработной платы с 14% до 7,6% и налога на прибыль со стандартных 20% до 3%. Президент не уточнил, как будет определяться, имеет ли компания право на эти льготы.
«Ранее на этой неделе Ведомости опубликовали детали предположительно этого плана освобождения от налогов (все моменты совпали с речью президента), при этом он охватывал только компании, получающие более 90% выручки от продажи ПО, — отмечают аналитики BCS Global Markets. — В этом случае послабления не относятся напрямую к компаниям под нашим покрытием (так, Яндекс зарабатывает большую часть выручки от рекламы), за исключением, возможно, сегмента игр Mail.ru (обеспечил 20% EBITDA в 2019 г.) В то же время льготы могут применяться к некоторым «дочкам» компании, если, например, «дочка» держит в штате часть персонала компании и предоставляет услуги по продаже и поддержке ПО в рамках группы. Мы считаем, что это может иметь место по крайней мере в случае некоторых компаний под нашим покрытием, и ожидаем получить больше информации о потенциальных последствиях в ближайшие недели. По крайней мере так должно быть с Яндексом, который в рамках вчерашней телеконференции сообщил, что ожидает положительного эффекта от льгот, не «революционного», но все же. По нашим оценкам, если Яндекс получит налоговые льготы на большую часть зарплат сотрудников, занятых в разработке продуктов, это может добавить до 2% к EBITDA, исходя из показателей 2019 г».
Яндекс и Сбербанк прекратят партнерство по совместным предприятиям.
Яндекс и Сбербанк заключили рамочное соглашение, которое подразумевает прекращение сотрудничества по совместным предприятиям Яндекс.Маркет и Яндекс.Деньги, говорится в сообщении интернет-компании. Так, Яндекс намерен выкупить долю Сбербанка в Яндекс.Маркете за 42 млрд руб., став единственным акционером интернет-ритейлера. В свою очередь Сбербанк выкупит 25% акций 1 рубль, принадлежащих интернет-компании, примерно за 2,4 млрд руб. До конца года сервис проведет ребрендинг и поменяет свое название.
«В Яндексе ранее отмечали, что всегда рассматривают различные варианты возможной реструктуризации своего владения в совместных предприятиях, — комментируют аналитики Промсвязьбанка. — При этом в последнее время наблюдается стремление компании усилить контроль в реализуемых проектах, что могло бы позволить сфокусироваться на раскрытии их потенциала. В связи с этим раздел активов со Сбербанком, который создает конкурирующую экосистему, выглядит логичным».
«Расторжение партнерства со Сбербанком стратегически может быть оправданно, — считают аналитики Банка УРАЛСИБ. — Результаты деятельности СП не соответствуют ожиданиям его участников в условиях активного роста рынка электронной торговли и развития других ключевых игроков, таких как СП между Mail.ru, Alibaba, МегаФоном и РФПИ на основе Aliexpress Russiа. Учитывая значение Яндекса в российской интернет-индустрии и его технологические и финансовые возможности, мы считаем, что компания сможет успешно развивать сервис «Яндекс.Маркет» самостоятельно и в любом случае останется одним из ключевых игроков рынка электронной торговли. Сбербанк, со своей стороны, планирует получить около 20 млрд руб. прибыли от сделки. По информации Reuters, банк договаривается о покупке примерно 30% акций интернет-ритейлера Ozon, который является конкурентом Яндекс.Маркета. В настоящий момент наша модель Яндекса пересматривается».
«Опыт владения СП с Яндексом показал Сбербанку недостатки непрофильного для него бизнеса в сегменте интернет-торговли: рентабельность инвестиций составила 12,6%, что уступает как рентабельности капитала в банковской деятельности (более 20%), так и стоимости основного капитала Сбербанка (14%), а также рентабельности инвестиций на уровне 32–44%, который достигают Яндекс.Деньги, — комментируют аналитики ВТБ Капитал. — Как мы полагаем, совместное предприятие с одним из ведущих игроков в области интернет-торговли более экономически оправданно, чем развитие собственного бизнеса с нуля, поэтому вырученные от сделки средства будут направлены на новое партнерство, а не на увеличение дивидендов. Напомним, газета Коммерсант 10 апреля сообщила, что Сбербанк предоставил Озону кредит в размере 6 млрд руб. под залог акций компании. Для Яндекса, на наш взгляд, открытие финтех-вертикали дает большие возможности с учетом базы пользователей и доверия к бренду, при этом наиболее перспективными представляются такие направления, как личные финансы, инвестиции и отсрочка платежей».
Магнит разработал стратегию развития до 2025 г.
Стратегия включает пять основных направлений: снижение воздействия на окружающую среду, развитие ответственной цепочки поставок, забота о персонале, поддержка местных сообществ и популяризация здорового образа жизни.
Каждое из направлений предусматривает количественные и качественные цели до 2025 г. и меры по их достижению. «В рамках стратегии Магнит впервые в российском ритейле берет на себя обязательства по достижению показателей в области устойчивого развития. Их выполнение повысит эффективность бизнес-процессов компании, создаст дополнительную ценность для стейкхолдеров, а также окажет позитивное воздействие на социально-экономическое развитие общества и окружающую среду», — говорится в сообщении ритейлера.
«Магнит фокусируется на повышении капитализации, — комментируют аналитики Промсвязьбанка. — Представленная стратегия направлена на улучшение показателей ESG, что положительно воспринимается западными инвесторами. Последовательное достижение целей по метрикам ESG улучшит инвестиционный профиль Магнита и может привлечь внимание западного инвестиционного сообщества и будет способствовать повышению капитализации компании».
Акционеры Полюса одобрили допэмиссию на 2,33% уставного капитала.
Акционеры Полюса на внеочередном собрании приняли решение о размещении 3,13 млн дополнительных акций, следует из сообщения компании. Общий размер акционерного капитала Полюса составляет 134 млн 261,084 тыс. акций. Таким образом, в результате допэмиссии он будет увеличен примерно на 2,33%. Дополнительные акции будут размещены по закрытой подписке в пользу дочерней организации — АО «Полюс Красноярск». Цена размещения будет определена позже.
«Допэмиссия может быть направлена на увеличение доли в совместном предприятии по разработке золоторудного месторождения Сухой Лог (Иркутская область), запланированное на 2021 г., — отмечают аналитики Промсвязьбанка. — Кроме того, привлеченные средства могут быть использованы для возврата акций компании, заимствованных Полюс Красноярск (около 1,35% уставного капитала) для выпуска глобальных депозитарных расписок в рамках погашения конвертируемых облигаций Polyus Finance plc в апреле–мае 2020 г. Также часть допэмиссии может быть направлена на исполнение долгосрочного плана поощрения сотрудников группы Полюс, вознаграждение в рамках которого в 2021 г. предусмотрено в объеме до 394,398 тыс. обыкновенных акций».
БКС Брокер
Источник: bcs-express.ruЧитайте все новости по запросам: Сбербанк , Яндекс
