Чистая прибыль НЛМК упала в 2 раза по итогам III квартала
24.10.2019 11:32 Просмотров: 603 0
НЛМК опубликовал финансовые результаты за III квартал 2019 г.
Выручка снизилась на 8% кв/кв (-18% г/г) до $2576 млн вслед за сокращением объемов продаж (-6% кв/кв) на фоне продолжающихся капитальных ремонтов в доменном и сталеплавильном производстве НЛМК. Кроме того, на выручку повлияло снижение цен на сталь на зарубежных рынках.
Показатель EBITDA составил $654 млн (-11% кв/кв; -36% г/г) на фоне опережающего снижения цен на сталь по отношению к основному металлургическому сырью. Рентабельность EBITDA снизилась до 25% (-1 п.п. кв/кв).
Чистая прибыль снизилась на 17% кв/кв (-47% г/г) до $343 млн вслед за снижением операционной прибыли и более высокой эффективной ставкой налога на прибыль (убыток НЛМК США).
Капитальные затраты в III квартале 2019 г. увеличились на 39% кв/кв до $316 млн ( 73% г/г).
Свободный денежный поток составил $249 млн. Снижение к прошлому кварталу на 3% кв/кв (-61% г/г) связано с увеличением инвестиций в рамках реализации Стратегии 2022.
Общий долг снизился на 4% кв/кв до $2677 млн ( 26% г/г) в связи с плановым погашением 7-летнего выпуска еврооблигаций с купоном 4,95% на сумму $146 млн. Чистый долг вырос на 34% кв/кв до $1 736 млн ( 101% г/г) в связи с оттоком денежных средств на дивидендные выплаты и увеличением инвестиций в рамках реализации Стратегии 2022. Показатель Чистый долг/EBITDA составляет 0,59х (0,39х на конец прошлого квартала).
Дивиденды
В III квартале 2019 г. компания направила на выплату дивидендов $601 млн.
24 октября 2019 г. Совет директоров рекомендовал акционерам утвердить выплату дивидендов по результатам III квартала 2019 г. – в размере 3,22 руб. на одну акцию, что эквивалентно 120% свободного денежного потока.
Прогноз на IV квартал 2019 г.
Мы ожидаем увеличение объемов производства стали на фоне завершения капитальных ремонтов доменного и конверторного производств НЛМК с выходом на запланированный уровень 12 млн т стали по Липецкой площадке в 2019 г.
Комментарий вице-президента по финансам группы НЛМК Шамиля Курмашова:
«В III квартале ситуация на рынках металлопродукции осложнилась в связи с ослаблением спроса, и, как следствие, снижением цен на сталь, на фоне замедления экономического роста в основных зарубежных регионах сбыта компании.
Кроме того, НЛМК продолжил проведение капитальных ремонтов доменного и конверторного производств, что к 2021 г. позволит нарастить выплавку стали на 1 млн т до 14,2 млн. т в год. Проведение ремонтов привело к снижению объема продаж металлопродукции компании на 6% кв/кв.
В результате, выручка группы НЛМК снизилась на 8% кв/кв. Показатель EBITDA снизился до $654 млн при рентабельности по EBITDA в 25%, что на 1 п.п. меньше, чем в прошлом квартале, в связи с сужением ценовых спрэдов.
Показатель Чистый долг/EBITDA находится в комфортном диапазоне и составляет 0,59х (0,39х на конец II квартала 2019 г.) Рост связан с сохранением высокого уровня дивидендных выплат на фоне инвестиций в рамках реализации стратегии группы НЛМК.
Свободный денежный поток составил $249 млн. Положительный свободный денежный поток, сохранение показателя Чистый долг/EBITDA ниже 1,0х и реализация дивидендной политики позволили менеджменту рекомендовать Совету директоров НЛМК $300 млн в виде дивидендов по итогам III квартала».
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Брокер:
«НЛМК представил ожидаемо слабые результаты за III квартал на фоне снижения объемов продаж и ухудшения ценовой конъюнктуры на мировых рынках. Падение чистой прибыли отрицательно сказалось на показателе FCF, который выступает дивидендной базой. Также негативный эффект на показатель оказывает капремонт на Липецкой площадке.
Тем не менее есть позитивный момент для акционеров НЛМК. Компания приняла решение выплатить 3,22 руб. на акцию в качестве дивидендов за III квартал 2019 г., что составляет 120% от FCF. Это означает, что несмотря на еще большее ухудшение конъюнктуры на рынке стальной продукции в IV квартале, НЛМК сможет скомпенсировать негативное влияние снижения свободного денежного потока на дивиденды за счет увеличения коэффициента выплат, если такая же практика сохранится и в следующем квартале. Ранее подобной тактики придерживался ММК, выплативший 200% от FCF на дивиденды по итогам II квартала.
При этом стоит помнить, что в IV квартале наблюдается сужение спреда между внутренними и мировыми ценами на сталь, что должно ударить по финансовым результатам российских металлургов если тенденция продолжится. Сохраняем осторожный взгляд на акции НЛМК и сектор в целом».
Источник: bcs-express.ru
Читайте все новости по запросу: НЛМК
