Акции Лукойла обновили исторический максимум
24.10.2019 10:49 Просмотров: 527 0
На торгах в четверг, 24 октября, акции Лукойла переписали исторические максимумы. Стоимость бумаг впервые поднялась выше 6000 руб. На 10:50 МСК котировки растут на 0,8%.
Ключевыми среднесрочными драйверами роста акций Лукойла выступают байбэк, ожидания роста дивидендов и погашение казначейского пакета акций.
16 октября компания объявила рекомендации по промежуточным дивидендам и представила принципы новой дивидендной политики.
Новая дивидендная политика означает привязку дивидендной базы компании к свободному денежному потоку. Это позитивный момент для акционеров, так как Лукойл обеспечивает самый высокий размер доходности FCF (это FCF на акцию к цене бумаги) среди российских нефтяников.
Первые дивиденды в рамках новой дивидендной политики Лукойл собирается выплатить уже в декабре 2019 г. Совет директоров предложил направить по 192 руб. на одну акцию в качестве промежуточных дивидендов. Дата закрытия реестра на получение выплат — 20 декабря 2019 г.
Размер выплат при одобрении акционерами вырастет в два раза относительно дивидендов за 9 месяцев 2018 г., подняв дивдоходность промежуточных выплат примерно до 3,4%. Всего на дивиденды будет направлено 133 млрд руб., что составляет 100% от скорректированного свободного денежного потока.
По нашим оценкам, дивиденды за II полугодие 2019 г. могут составить около 290 руб. на акцию. В таком сценарии совокупные дивиденды компании за весь 2019 г. достигнут 482 руб. на бумагу, а дивидендная доходность акций Лукойла за 2019 г. может достичь 8%.
Здесь стоит учитывать, что размер дивидендов за II полугодие будет сильно зависеть от интенсивности проводимого buyback. Если обратный выкуп будет проходить с опережением графика, то расчетные дивиденды могут быть ниже.
Менеджмент компании отметил, что теперь дивиденды станут приоритетом в распределении капитала, а выкупать акции Лукойл в рамках байбэка намерен только при выгодном рынке. При этом платить дивиденды с помощью заемных средств не планируется. Это позволяет предположить, что выкуп акций с рынка не будет проводиться с опережением графика, как это было в прошлый раз.
Также это означает, что компания не станет тратить деньги на обратный выкуп постоянно, а будет подходить к этому вопросу более гибко. К примеру, активность байбэка может возрастать при снижении котировок и замедляться при их росте.
С технической точки зрения закрепление бумаг выше уровня 6000 руб. открывает дорогу в сторону диапазона 6300-6450 руб.
Источник: bcs-express.ru
Читайте все новости по запросу: Лукойл
