Главная Новости Прогнозы и комментарии. Растем 7 сессий подряд и это не предел

Прогнозы и комментарии. Растем 7 сессий подряд и это не предел

05.09.2019 6:26 Просмотров: 591 0

Итоги торгов 04.09

Индекс МосБиржи: 2793,36 п. ( 0,69%)
Индекс РТС: 1330,77 п. ( 2,09%)

В деталях

В среду на мировых фондовых площадках преобладал исключительно позитивные настроения. Ключевые индексы показали положительную динамику.

Американский индекс S&P 500 вырос на 1% и вновь вплотную подошел к ключевой области сопротивления 2940-2950 п. В плюсе закрывалось большинство европейских площадок. Рыночный оптимизм частично был обеспечен обнадеживающими данными из Китая, смягчивших опасения глобальной рецессии. Активность в китайском секторе услуг продемонстрировала в августе самый быстрый рост за три месяца благодаря увеличению новых заказов, что привело к рекордному повышению занятости более чем за год. В это же время появились признаки улучшения ситуации в Гонконге, после того как в среду официально объявили об отмене законопроекта об экстрадиции, который вверг регион в тяжелейший политический кризис.

Кроме того, инвесторов успокаивают последние комментарии членов ФРС Джона Уильямса и Джеймса Булларда, указывающие на готовность американского регулятора смягчать денежно-кредитную политику при необходимости.

Тем временем Палата общин британского парламента в третьем чтении приняла законопроект, обязывающий правительство премьер-министра Бориса Джонсона отсрочить выход страны из состава ЕС до 31 января 2020 г. Теперь законопроект должна одобрить Палата лордов в пятницу. Таким образом, вероятность Brexit «без сделки» заметно снизилась, что безусловно является позитивным моментом для отношения участников рынка к рисковым активам.

Сегодня утром со ссылкой на министерство торговли Китая появились сообщения о том, что США и КНР встретятся в начале октября для возобновления торговых переговоров. Это спровоцировало спекулятивный рост на фондовых площадках.

Благоприятный фон для российского рынка отчасти также был обеспечен ростом цен на нефть. Фьючерсы Brent в среду оправдали наш положительный среднесрочный взгляд и вернулись выше $60, прибавив по итогам сессии около 4,2%. Ключевая область сопротивления сейчас расположена около $61,5-62. Потенциальный пробой и закрепление выше этих отметок, на наш взгляд, в перспективе может привести к абсолютно оправданному движению котировок Brent в сторону $66-68.

На фоне положительной динамики цен на нефть российский рубль в среду чувствовал себя весьма уверенно. Курс USD/RUB опустился к 66,2. Учитывая совокупность внешних факторов на этой неделе мы вполне можем увидеть откат курса в сторону 65,5-66.

Крепкий рубль и информация о сохранении дефляции в предыдущую неделю способствовали продолжению уверенного российского долгового рынка. Индекс гособлигаций (RGBI) поднялся на новые годовые максимумы, то есть доходность ОФЗ сейчас оказалась на минимальных значениях. Более того, текущая тенденция может быть продолжена – индекс гособлигаций способен обновить абсолютные максимумы за всю историю уже даже на сегодняшних торгах.

Российский рынок акций выглядит лучше своих коллег по другим развивающимся площадкам. Соотношение индексов РТС и MSCI Emerging Markets, находится на максимальных уровнях последних лет, указывая на опережающую динамику нашего рынка.

Рост индекса МосБиржи тем временем продолжается уже семь сессий подряд. Сейчас появляются признаки избыточной перекупленности, однако фундаментально внешний фон пока еще не способствует формированию резкого отката. Наоборот, с утра есть шансы на продолжение умеренного подъема. Индекс МосБиржи может заскочить чуть выше 2800 п.

В качестве лидера по торговому обороту накануне вновь были акции Сургутнефтегаза. Во второй половине дня в бумагах прошла резкая волна распродаж, которая впоследствии частично была выкуплена. Этот момент вызывает большой интерес, так как выкуп просадки в 16:00-17:00 МСК происходил на огромном объеме. То есть в инструменте действительно есть крупный участник. Если бы прошедшее ралли было исключительно спекулятивной историей и выдавливанием коротких позиций, то после истощения импульса роста, как правило, должно было бы произойти столь же сильное снижение без каких-либо внушительных отскоков. Но здесь мы увидели поддержку на больших объемах. При этом каких-то корпоративных новостей, способствующих настолько мощному росту волатильности, по-прежнему не появлялось. Без изменения дивидендной политики обыкновенные бумаги не вызывают большого интереса.

Вслед за Сургутнефтегазом столь же мощное ралли началось в бумагах ВТБ ( 9,5%). Причем этот подъем также выглядит весьма неожиданным, несмотря на то, что с фундаментальной точки зрения акции банка остаются недооцененными. Вчера просто в СМИ появилось заявление главы ВТБ Андрея Костина о том, что компания планирует вернуться к выплате 50% чистой прибыли в виде дивидендов. С одной стороны, это конечно позитивно, но ведь ранее подобный сценарий и так являлся базовым и о нем ранее менеджмент компании уже говорил. Поэтому почти 10%-ый рост на рекордных за 5 лет дневных оборотах выглядит не совсем естественным.

В целом мы сохраняем умеренно положительный долгосрочный взгляд на акции ВТБ. Ключевая ставка в этом кейсе идет на рост чистой прибыли до плановых 300 млрд руб. в 2022 г. и увеличение дивидендов. В качестве ближайшей технической области сопротивления по бумагам ВТБ можно выделить район 0,044-0,045 руб.

В это же время неплохая техническая картина складывается в ряде голубых фишек. Например, в обыкновенных бумагах Сбербанка идет попытка вернуться к 229-230 руб. Если котировки преодолеют эту область, то среднесрочные целевые ориентиры сместятся в сторону 245-249 руб.

Лучше рынка в среду выглядели акции МТС ( 2,7%). Подъем в этой стабильной дивидендной фишке выглядит абсолютно оправданным, учитывая снижение рублевых ставок. Причин для сильного отката пока не видим. Наоборот, бумаги могут продолжить движение наверх. В качестве следующей реперной точки для многих участников может выступить уровень дивидендного гэпа около 285 руб. Накануне Владимир Евтушенков, крупнейший акционер АФК Системы, которая контролирует половину МТС, рассказал, что вопрос делистинга МТС «пока не горит». То есть этот риск отошел на второй план. При этом он также добавил, что новой программы байбэка пока не планируется.

Евтушенков затронул вопрос дивидендной политики Системы. Он отметил, что АФК определится с ней к концу года. Прежние параметры предполагали ежегодные выплаты в размере не менее 1,19 руб. на акцию (около 10% по текущим), однако компания временно отошла от такой политики из-за нацеленности на снижении долговой нагрузки. Возврат к этим правилам выплат мог бы стать дополнительным драйвером для роста и без того недооцененных акций АФК.

Внешний фон

Внешний фон сегодня с утра складывается позитивный. Американские индексы после нашего закрытия в среду выросли. Азиатские индексы сегодня торгуются на положительной территории. Фьючерсы на S&P 500 с утра растет на 1,0%, нефть Brent в плюсе на 0,28%.

С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по индексу МосБиржи пройдет выше уровня закрытия среды, в пределах 0,6%.

БКС Брокер