Финрезультаты "ЛУКОЙЛа" стали позитивным сюрпризом для рынка
29.08.2019 12:43 Просмотров: 551 0Финансовые результаты "ЛУКОЙЛа" за 2К19 по МСФО стали позитивным сюрпризом для рынка – выручка компании выросла на 3,4% г/г (оказавшись на 7% выше консенсус-прогноза агентства “Интерфакс”), EBITDA – на 12,3% г/г (дельта в сравнении с консенсус-прогнозом составляет примерно 35 млрд руб.), а чистая прибыль – на 8,3% г/г, тогда как консенсус-прогноз предусматривал неизменную EBITDA на фоне снижения выручки.
Тем не менее, мы считаем, что качество этого сюрприза не предполагает существенных изменений в операционной деятельности компании. Телефонная конференция состоится завтра, 29 августа.
За опережающим прогноз ростом выручки стоит увеличение объемов трейдинга нефти. LKOH увеличил закупки нефти более чем на 3 млн тонн в квартальном сопоставлении, что привело к опережающему прогноз росту выручки.
EBITDA выросла примерно на 35 млрд руб. г/г, что отчасти вызвано ростом высокомаржинальных баррелей в структуре добычи нефти в России. Тем не менее, почти две трети роста связано со "спецификой учета торговых операций" в рамках деятельности международного сегмента переработки.
СДП составил более 160 млрд руб. в 2К19. Операционный денежный поток оказался на 11,1% выше г/г ( 10,9% к/к). Треть дельты объясняется движениями в оборотном капитале. С учетом коррекции на изменения в оборотном капитале, СДП за 2К19 оказался немного ниже в квартальном сопоставлении.
Аналитики
"Альфа-Банк"
Читайте все новости по запросу: Лукойл
