Про акции, нефтяной потолок и спекуляции в Лензолоте

23.11.2022 4:11 Просмотров: 259 0
Главное

Российский рынок акций во вторник отыграл потери понедельника и вновь приблизился к отметке 2200 п. по индексу МосБиржи. После небольшого всплеска торговой активности вчера снова начали снижаться торговые объемы (до 25 млрд руб.). Высока вероятность, что обороты на этой неделе продолжат падать и дальше. Соответственно снизится и амплитуда колебаний в голубых фишках.

Среди отдельных секторов лучшую динамику показали акции металлургии и добычи, что в последнее время достаточно редкое явление. Почти 5% прибавили котировки Полюса, уверенную динамику показали сталевары, на 2,5% отскочили бумаги РУСАЛа.

В ближайшей перспективе высока вероятность сохранения фазы боковой консолидации. Нейтральная динамика в голубых фишках — это сейчас базовый сценарий. Как уже ранее отмечалось, в текущей ситуации даже можно временно увеличить долю коротких облигаций вместо акций. При стабильном внешнем фоне позитивные драйверы смещены ближе к середине декабря – января. А в следующие несколько сессий можем увидеть смешанную динамику без выраженного тренда по рынку.

По индексу МосБиржи техническая картина пока не меняется. По-прежнему выделяем боковой коридор. О какой-то новой более-менее устойчивой тенденции можно будет рассуждать при пробое его границ. Сегодня они расположены на 2080–2120 п. снизу и на 2250 п. сверху.



Цены на нефть во вторник продолжили восстанавливаться. Опровержение слухов WSJ о возможном увеличении добычи странами ОПЕК обеспечило импульс роста, который в итоге может привести к возврату котировок выше $90.

В самое ближайшее время появится информация об уровне потолка цен на нефть для РФ. Возможно, уже сегодня–завтра. Все то же издание WSJ накануне опубликовало потенциальные уровни потолка: $60–70 за баррель. После неподтвержденного вброса про ОПЕК доверие к источникам WSJ упало, но все-таки обозначенные значения могут быть близкими к действительности. Источники Reuters сообщают, что потолок может корректироваться ежеквартально или раз в полгода.

В последнее время дисконт российской нефти Urals к Brent составлял порядка $22,7 с бочки. При текущем уровне цены фьючерсов Brent получается около $66. То есть потолок может быть близким к рыночным значениям. Другой вопрос, что российские власти несколько раз обозначали, что нефть не будет продаваться тем странам, которые будут придерживаться новых ограничений.

В любом случае эмбарго ЕС и потолок цен — это среднесрочные факторы в пользу роста нефтяных котировок, что в целом может компенсировать эффект от потенциального снижения объема экспортных поставок из РФ для российских нефтяников.

Курс рубля не реагировал ранее на снижение цен на нефть, а сейчас точно так же не откликается на их рост. Пара USD/RUB как будто принудительно удерживается в узком коридоре. Повышенная волатильность отмечается только в рамках диапазона 60–62, но за его пределы курс не уходит. Скорее всего, эта тенденция сохранится.



Бумаги в фокусе

• Полюс ( 4,9%). Показан один из самых сильных результатов на российском рынке акций. При этом импульс роста не сопровождался уверенным подъемом цен на золото или ослаблением рубля. Аналогичной движение отмечается и в другом золотодобытчике Полиметалле ( 3,2%).

По акциям Полюса ближайшие целевые ориентиры могут быть в районе 6840–6950 руб. В случае их преодоления и закрепления выше далее движение может быть продолжено к 7500–7750 руб.

• Детский мир ( 3%). Продолжается стремительный рост после разъяснений компании о планах выкупов и байбэков. Дисконт к цене ближайшей оферты по 71,5 руб. сейчас составляет всего 3%. Удерживать бумаги в такой ситуации уже неинтересно. Продажа выглядит логичной, если нет цели остаться в непубличном активе.

Возникает вопрос, почему цена продолжает расти на высоких оборотах, несмотря на приближение к уровню выкупа 71,5 руб. На мой взгляд, значительный спрос может быть обеспечен двумя факторами. Либо сказывается анонсированный байбэк (дата его начала не обозначалась), либо это покупка крупного участника, который намерен будет остаться в компании после трансформации из ПАО в ООО. По мере приближения цены к 71,5 руб. навес продавцов может увеличиваться. Этот рубеж выступает психологическим уровнем сопротивления.

• Газпром (-0,03%) зафиксировал «оседание» российского газа, предназначенного для поставок в Молдавию, на территории Украины. При сохранении «транзитного дисбаланса» компания намерена сократить подачу газа для транзита в Молдавию на тот объем, который не доходит до молдавских потребителей, с 28 ноября. Влияние на акции пока нейтральное, учитывая невысокие объемы поставок по этому направлению.

• АФК Система ( 1,1%). Крупнейший акционер Владимир Евтушенков рассказал о переговорах корпорации по новым приобретениям. Подробности в отдельном материале. Влияние на акции пока незначительное.

• Лензолото-ао (-24,1%). Множество раз отмечали, что подъем котировок был во многом спекулятивным, не подтвержденным со стороны фундаментальных факторов. Вот и вчера капитализация сложилась почти на четверть без каких-либо корпоративных новостей. В такой ситуации искать какие-то поводы в кейсе самой компании для оправдания колебаний цены бесполезно, движения оторваны от реальности. Мы по-прежнему негативно смотрим на дальнейшие перспективы бумаг, независимо от того, будут в них еще спекулятивные импульсы роста или нет. В конечном счете цена может обвалиться драматично. Смущает только лишь то, что прошедший ранее рост был на гигантских для этого эмитента оборотах. Но факторов в пользу такого движения по-прежнему не видим.

Завтра в бумагах последний день для покупки перед дивидендным гэпом. После эксдивидендной даты высоко оцениваем шансы на поступательное снижение котировок.

Важные события

• Минфин РФ проведет аукционы по размещению ОФЗ 26240, 29021 и 52004. После прошлого рекордного размещения на 823 млрд руб. сейчас вряд ли стоит ожидать, что Минфин будет давать какие-то скидки к рыночным значениям. В сумме остатки по объявленным выпускам для продажи составляют 573 млрд руб., так что новый рекорд в этот раз невозможен чисто технически.

В то же время глава ведомства Антон Силуанов заявил, что Минфин продолжит привлекать ресурсы на рынке, пока есть спрос со стороны инвесторов, сохраняя Фонд национального благосостояния (ФНБ) для инвестиций.

• TCS Group сегодня опубликует финансовые результаты за III квартал 2022 г.

• Группа Позитив проведет День Инвестора. Начало в 17:00 МСК.

Внешний фон

Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 снижаются на 0,1%, нефть Brent без изменений и находится около $88,3.

Котировки

Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2196,04 ( 1,37%)
РТС 1122,29 ( 1,81%)
S&P 500 4003,58 ( 1,36%)

Валюта
USD/RUB 60,68 (-0,28%)
EUR/RUB 62,30 (-0,08%)
CNY/RUB 8,47 (0,00%)

---

http://bcs-express.ru/ (C) Источник: elitetrader.ru

Читайте все новости по запросу: Рынок нефти

Комментарии: