Главная Новости Пять перспективных акций сектора электроэнергетики

Пять перспективных акций сектора электроэнергетики

14.11.2022 7:00 Просмотров: 284 0

В 2022 году глобальный сектор электроэнергетики переживает непростые времена. От поисков путей для восполнения выпадающего экспорта, которые ведут отечественные компании, до политики нулевой терпимости к COVID-19 в Китае.

Аналитики «Финама» провели исследование глобального рынка электроэнергетики и дали рекомендации.

Finam.ru рассказывает о пяти перспективных для инвесторов акциях сектора.

«Интер РАО»

Несмотря на проблемы в российской экономике, электропотребление в России с января по сентябрь выросло на 1,8% за счет стабильного спроса в Сибири и на Дальнем Востоке. Аналитики «Финама» полагают, что можно говорить об относительно успешном начале перестройки российской экономики на восточное направление. Из-за ухода западных компаний из России в секторе выросло число слияний и поглощений.

Российская энергетическая компания «Интер РАО», которая управляет активами в РФ, а также в странах СНГ и в Европе, приобрела активы Siemens в России, а именно 65%-й доли в ООО «СТГТ» (еще 35% у "Силовых машин"), а также завода «Воронежский трансформатор». По мнению экспертов, после этого «Интер РАО» может нацелиться на приобретение доли General Electric в СП «Российские газовые турбины», которое занимается производством газотурбинных установок 6F.03.

Между тем, главный интерес на российском электроэнергетическом рынке представляют активы финской энергетической компании Fortum, доли 83,73% в «Юнипро» и 29,45% в «ТГК-1». Одним из потенциальных покупателей эксперты называют «Интер РАО».

Эксперты считают, что приобретение портфеля генерации «Юнипро» будет крайне позитивно для «Интер РАО», которая может продолжить использование объемной "подушки" ликвидности в 320,9 млрд рублей. Так, станции «Юнипро» выведут «Интер РАО» на первое в РФ место по установленной мощности. Компания сможет увеличить эффективность инвестиционных вложений, а также операционные и технические показатели работы электростанций.

Аналитики «Финама» оценивают акции «Интер РАО» на «Уровне рынка», но отмечают их перспективный рост в случае заключения сделки с Fortum.

Edison International

За счет ужесточения денежно-кредитной политики ФРС инфляция в США в последние месяцы начала замедляться. По мнению экспертов, просадка акций сектора коммунальных услуг открывает перед инвесторами возможность удачного входа в него. При этом акции компаний, предоставляющих коммунальные услуги, в частности, энергоснабжение, могут стать защитными в преддверии вероятной рецессии в 2023 году. По оценкам аналитиков «Финама», в настоящий момент сектор недооценен на 19%.

Американский холдинг Edison International, специализирующийся на предоставлении коммунальных услуг, является одним из фаворитов аналитиков «Финама» в США. Так, компания поддерживает низкую долю собственной генерации (до 20%), что снижает негативный эффект от нестабильности на сырьевых рынках, а также является одним из наиболее «зеленых» американских холдингов. Стоит отметить, что Edison International является единственным представителем сектора на рынке, который получил ESG-рейтинг A от Refinitiv, глобального поставщика данных и инфраструктуры финансовых рынков. Кроме того, компания является одной из наиболее привлекательных в секторе с точки зрения дивидендной доходности. На ближайшие 12 месяцев она составит 5,1%.

Аналитики «Финама» рекомендуют «Покупать» акции Edison International c целевой ценой $76 и потенциалом роста 30%.

Southern

Еще одним интересным вариантом на американском рынке коммунальных услуг является компания Southern, преимущественно работающая в штатах Алабама, Джорджия и Миссисипи. Общий охват Southern составляет 9 млн потребителей, а парк генерации - 43,2 ГВт. При этом более 90% выручки Southern приходится на тарифные операции.

В 2023-24 годах компания планирует запустить АЭС Vogtle (3-й и 4-й энергоблоки), что даст ей дополнительный 1 ГВт мощности и позволит завершить долгий проект, стоимость которого выросла с $14 млрд до $34 млрд. По оценкам экспертов, доходность акций компании на ближайшие 12 месяцев может составить 4,3%.

Аналитики «Финама» рекомендуют «Покупать» акции Southern c целевой ценой $82 и потенциалом роста 26%.

CGN Power

В Китае ситуация на рынке электроэнергетики обстоит не самым радужным образом в этом году. Так, потребление электроэнергии в Поднебесной за первые 9 месяцев 2022 года выросло всего на 4% за год. Для сравнения, за аналогичный период 2021 года этот показатель увеличился на 12,9%. Причиной, по мнению экспертов, стал сдвиг спроса в сторону домохозяйств из-за карантинных ограничений. Однако домохозяйства дают лишь 16% общего энергопотребления в стране. На этом фоне просели акции китайских коммунальных компаний, которые, тем не менее, выглядят лучше остального рынка.

При этом Китай может захватить лидерство по объемам вырабатываемой атомной электроэнергии к 2030 году. Стоит отметить, что парк АЭС Китая - один из самых молодых в мире, что дает стране преимущество в контексте устойчивости энергосистемы. По оценке экспертов, ставка Компартии на АЭС сохранится и будет усилена с разворачиванием энергоперехода.

Компания CGN Power, работающая в сфере атомной энергетики, является второй по величине на китайском рынке. Во II полугодии финансовые результаты компании должны поддержать решение технических проблем на 1-м энергоблоке АЭС Taishan, а также запуск 6-го энергоблока АЭС Hongyanhe.

По мнению экспертов, фундаментально GGN Power выглядит одной из сильнейших в Гонконге, поскольку пользуется полной поддержкой правительства КНР и реализует строительство АЭС общей мощностью 9,58 ГВт. При этом дешевая атомная энергия дает компании преимущество при переходе к спотовой модели оптового рынка в КНР со второй половины десятилетия. Кроме того, акции GGN Power в течение 12 месяцев могут принести внушительную дивидендную доходность 6,4%.

Аналитики «Финама» оценивают потенциал роста акций CGN Power класса "H" в 24% при целевой цене 2,1 гонконгских доллара.

CK Infrastructure

Политика нулевой терпимости к COVID-19, которой придерживается правительство Поднебесной, сильно давит на китайскую экономику. В текущей ситуации аналитики рекомендуют обращать внимание на гонконгские компании с широкой географией бизнеса.

CK Infrastructure - крупнейшая публичная инфраструктурная компания в Гонконге, которая отличается широким географическим разнообразием бизнеса. Из-за такой модели работы компания относительно защищена от негативного эффекта карантинных ограничений в КНР.

По мнению экспертов, с учетом упавшей стоимости коммунальных активов в Великобритании, Канаде, Европе и Австралии CK Infrastructure может провести новые сделки слияния и поглощения. К этому шагу располагают широкие финансовые возможности компании и низкая долговая нагрузка. Кроме того, по прогнозам, ожидаемая дивидендная доходность CK Infrastructure в 6,7% в течение 12 месяцев выглядит привлекательной для инвесторов.

Аналитики «Финама» оценивают потенциал роста акций CK Infrastructure на Гонконгской бирже в 37% при целевой цене 52 гонконгских доллара.