Падение свободных цен на электроэнергию в Сибири сказалось на отчете "РусГидро"
13.12.2019 10:57 Просмотров: 478 0"РусГидро" представила отчетность за 9М19 и провела конференц-звонок. Отчетность оказалась чуть лучше как наших ожиданий, так и консенсуса: EBITDA снизилась на 13,1%, чистая прибыль – на 23,5%.
Основная причина – падение свободных цен на электроэнергию в Сибири из-за высокой выработки в 2019 г.
Мы отмечаем информативность конференц-звонка, на котором руководство поделилось прогнозами. Среди основных вещей отметим следующее:
- объем субсидий в 2019 г. ожидается на уровне 44 млрд руб., из которых 32 млрд. – субсидии на выравнивание тарифов, 12 млрд. – "старые" субсидии.
- в 2020 г. "старые" субсидии ожидаются на том же уровне, точных данных по субсидиям на выравнивание нет.
- Пуск ТЭЦ в Советской Гавани ожидается во 2К20. Зарамагская ГЭС-1 должна быть запущена до конца 2019 г.
- Списания ожидаются по Нижне–Бурейской и Сахалинской ГРЭС-2.
- капитальные затраты по итогам 2019 г. ожидаются чуть более 100 млрд руб. с НДС
- механизм долгосрочных контрактов на Дальнем востоке заработает с июля 2020 г, но подробностей касательно механизма его работы пока нет
- финализация обмена активами с СУЭК ожидается в следующем году, влияния на отчетность не предвидится
Больше информации – как по тарифам, субсидиям и CAPEX, менеджмент обещал предоставить в марте-апреле 2020 г. на Дне инвестора и аналитика.
Адонин Алексей
аналитик
ИК "Велес Капитал"
Читайте все новости по запросу: РусГидро
