Давление на акции МТС может оказать рост CapEx за счет исполнения требований по закону Яровой

25.10.2019 16:09 Просмотров: 673 0

МТС - российская телекоммуникационная компания. Оказывает услуги сотовой связи, проводной телефонной связи, широкополосного доступа в интернет, мобильного, кабельного, спутникового, цифрового телевидения и услуги по продаже контента (доля "цифровых услуг" постепенно растет, и на данный момент составляет уже около 20% выручки).

Операционные показатели

 

Торговая идея. Высокая вероятность сохранения привлекательной дивидендной доходности (заинтересованность мажоритария АФК "Системы" в высоких дивидендах), сравнительно низкая корреляция с индексом МосБиржи и стабильные позиции на рынке делают бумагу перспективным вариантом для включения в портфель.

Финансовые результаты

 

Ключевые финансовые показатели, млрд руб

 

Ожидаемое снижение ключевой ставки в РФ на горизонте ближайших месяцев – аргумент в поддержку акций со сравнительно высокой дивидендной доходностью. Дополнительный фактор в поддержку акций – возможность в ближайшие кварталы увидеть гашение казначейского пакета, что может увеличить ожидаемый дивиденд на акцию. Целевая цена – 329 рублей за акцию, потенциал роста – 23%.

Сравнительные мультипликаторы

	EV / EBITDA	P / E	EBITDA margin, %	Net margin, %	CAGR2019-2023E, %
					Rev	EBITDA	NI
МТС	4,4	9,4	44%	12%	4%	3%	5%
DM	5,3	11,8	35%	9%	0%	1%	5%
EM	10,4	14,1	22%	-17%	8%	14%	19%

Риски. Основной фактор риска для компании – это возможность более существенного роста CapEx за счет исполнения требований по Закону Яровой и подготовки инфраструктуры для 5G-сетей. Дополнительным риском является возможность некоторого роста ставок в РФ при развитии негативного сценария, что в таком случае уменьшит привлекательность всей группы "дивидендных акций".

 

Источник: finam.ru

Читайте все новости по запросам: МТС ,  Мегафон

Комментарии: