"Юнипро" в 2020 году сохранит дивидендную политику

09.10.2019 10:42 Просмотров: 674 0

Fortum уже сообщала о намерении увеличить свою долю в Uniper до уровня выше 50%, но в части российских активов Uniper (компании "Юнипро") этому препятствовало российское законодательство, ограничивающее долю владения иностранными компаниями стратегически важных объектов (в данном случае - водоканал).

По завершении сделки Fortum увеличит свою долю в Uniper выше контрольной, что может обусловить некоторые стратегические изменения для "Юнипро". Во-первых, Fortum может, спустя некоторое время, рассмотреть вариант делистинговать акции "Юнипро" (таков подход группы к другим дочерним компаниям). Во-вторых, Fortum позиционирует себя как стойкого приверженца стандартов ESG с акцентом на экологию: новый собственник может стремиться уменьшить долю угля в топливном балансе в пользу газа и возобновляемых источников энергии. Напомним: сейчас "Юнипро" владеет одной электростанцией, работающей на угле (Березовкая ГРЭС, мощность 2.4 ГВт с учетом планового ввода в строй третьего энергоблока на 800 МВт в 1К20).

Тем не менее в среднесрочной перспективе мы не ожидаем значительных изменений для "Юнипро", поскольку запуск третьего энергоблока БГРЭС подразумевает значительный вклад в финансовые показатели Uniper (вклад в EBITDA - 18 млрд руб. в год, или $280 млн, что составляет ок. 15% EBITDA Uniper за 2020П). Поэтому мы полагаем, что "Юнипро" в 2020 сохранит дивидендную политику, предусматривающую выплату 20 млрд руб. в год (DPS 0.32 руб., доходность 12%).

Аналитики
"АТОН"

Источник: finam.ru

Читайте все новости по запросу: Юнипро

Комментарии: