Экспорт "Газпрома" может быть поддержан ускорением заполнения ПХГ перед началом отопительного сезона

02.10.2019 10:39 Просмотров: 596 0

Экспорт газа в Европу и Турцию в сентябре достиг 17.3 млрд куб м (против 15.9 млрд куб м в сентябре 2018). За 9M19 экспорт в страны дальнего зарубежья упал на 3.1% г/г до 144.6 млрд куб м. Это предполагает прогресс 75% к нашему прогнозу продаж в страны дальнего зарубежья на 2019 (194 млрд куб м), который близок к новому прогнозу "Газпрома" (сниженному с ранее заявленного диапазона 199-201 млрд куб м).

Сентябрь продемонстрировал заметный рост экспорта газа "Газпромом" г/г, что отличает его от результатов за январь-август. Напомним, что компания отчиталась о росте по сравнению с уровнями 2018 года всего в двух месяцах этого года (в мае и июне). На наш взгляд, экспорт в страны дальнего зарубежья может быть поддержан ускорением заполнения ПХГ перед началом отопительного сезона, а также недавно запущенными "Газпромом" сделками репо по продаже газа в европейских хранилищах Газпромбанку.

По данным Bloomberg, к концу сентября европейские ПХГ были заполнены более чем на 97% (это самый высокий уровень с 2011 года) на фоне стабильно низких спотовых цен (TTF $114/тыс куб м на конец сентября). Поскольку отопительный сезон начнется в ближайшее время, уровни ПХГ упадут, учитывая, что эта зима ожидается холодной, но наблюдаемая в настоящее время высокая база вряд ли оставит потенциал для продаж газа "Газпромом" в Европу в ближайшей перспективе. Мы сохраняем НЕЙТРАЛЬНЫЙ рейтинг по "Газпрому" на данный момент и считаем решение вопросов, связанных с "Северным потоком-2" и украинским транзитом, важными краткосрочными катализаторами для акций.

Аналитики
"АТОН"

Источник: finam.ru

Читайте все новости по запросу: Газпром

Комментарии: