Новые нормативы по дивидендам скажутся в первую очередь на "дочках" "Газпрома"
13.09.2019 11:52 Просмотров: 508 0По словам заместителя главы Минфина Алексея Моисеев, министерство планирует вынести на обсуждение увеличение нормы дивидендных выплат дочерних предприятий госкомпаний до 50% чистой прибыли – для приведения их дивидендов в соответствие с уровнем, требуемым от самих госкомпаний.
Если правительство одобрит предложение Минфина, новые нормативы скажутся в первую очередь на дочерних компаниях "Газпрома", на наш взгляд. "Газпром нефть" уже увеличивает дивидендные выплаты (40% чистой прибыли за 1П19 против 35% за 2018, прогнозная дивидендная доходность за 2019 – 9%), а у компаний ГЭХ потенциал увеличения дивидендов выше, поскольку за 2018 дивиденды составили 35% чистой прибыли по РСБУ. Повышение коэффициента выплат может означать превышение наших текущих прогнозов по дивидендам на 2019 (доходность TGKA – 6%, OGKB – 6%, MSNG – 7%).
Новые требования по дивидендам также должны коснуться "Россетей" и дочерних предприятий холдинга, хотя текущая дивидендная политика уже стандартизирована для всех МРСК, ФСК и материнской компании (выплата 50% скорректированной чистой прибыли). Однако дивидендная политика "Росстетей" может измениться после принятия новой стратегии развития, которую сейчас готовит компания, и планы Минфина потенциально могут поддержать дивиденды "Россетей" – однако пока сложно прогнозировать, в какой мере. Напомним: мы оцениваем потенциал дивидендных выплат "Россетей" в 10-12 млрд руб. в год (50% дивидендов дочерних компаний), что соответствует дивидендной доходности 5-6% годовых.
Аналитики
"АТОН"
Читайте все новости по запросу: Газпром
