Хлопнет ли дверью Марио Драги?
06.09.2019 17:03 Просмотров: 644 0Китай пошел в финансовую атаку. Сегодня Народный банк Китая объявил о снижении нормы резервирования на 50 б.п. (для мелких банков на 100 б.п.), что позволит освободить около 900 млрд. юаней (126 млрд. долл) для поддержки финансовой системы.
Какой вывод можно сделать из данного решения китайского ЦБ? Во-первых, это может означать, что Китай уже не надеется на успешный исход торговых переговоров с США. Во-вторых, Народный банк включает на полную мощность свои стимулы для упреждения негативных последствий торговой войны для китайской экономики. В-третьих, давление Трампа на ФРС усилится, и торговая война может перерасти в соревнование, кто больше предложит монетарных стимулов.
Есть еще третья сторона - еврозона, где с каждым месяцем экономическая ситуация становится все хуже и хуже. Сегодняшние данные по промышленному производству из Германии и розничным продажам из Италии показали, что спад усиливается. В Германии падение промышленного производства в июле достигло 0.6%, за год снижение составило 4.2%, ближайшие перспективы плохие, учитывая депрессивное состояние индекса промзаказов.
На следующей неделе европейскому ЦБ придется решать сложную задачу. Нужно предложить такие монетарные меры, которые бы поддержали экономику, но учитывая то, что ставки в еврозоне уже отрицательные, а эффекта мало – то инструментарий у ЕЦБ ограничен. Остается запуск программы количественного смягчения (QE), но у этого варианта есть влиятельные противники в германском и голландском центробанках. Однако после потока плохих макроэкономических новостей их позиция может поменяться. Учитывая решение ЦБ Китая, Марио Драги может "хлопнуть дверью" и выстрелить из всех стволов: снизить ставки, запустить QE и новую программу TLTRO (долгосрочного финансирования).
Богданов Олег
ведущий аналитик
ИК QBF
Читайте все новости по запросу: Объединенные машиностроительные заводы
