Краткосрочные перспективы "Газпрома" вызывают сомнения
30.08.2019 12:47 Просмотров: 556 0Выручка и EBITDA "Газпрома" оказались немного лучше ожиданий (они снизились соответственно на 2,6% г/г и на 13,0% г/г). С учетом коррекции на изменения по краткосрочным депозитам, СДП за квартал составил отрицательные 55 млрд руб., несмотря на снижение капиталовложений на 2,3% г/г.
В ходе телефонной конференции менеджмент понизил прогноз объемов экспорта газа в Европу (194-198 млрд куб. м в базовом сценарии, 192 млрд куб. м – в пессимистическом сценарии; напомним, что первоначальный прогноз был недавно обновлен до 198,6-201,1 млрд куб. м) и цен, которые сейчас ожидаются на уровне примерно $215 за тыс. куб м (-8% г/г). Мы считаем, что рынок был готов к этому понижению.
Наш базовый сценарий на 2019 г. предусматривает объемы экспорта на уровне 194 млрд куб. м при цене $210 за тыс. куб. м.
Компания разрабатывает новую дивидендную политику. Заседание Правления, на котором будет рассмотрен этот вопрос, назначено на 28 ноября.
ВЭБ одобрил пакет проектного финансирования для первого этапа проекта в Усть-Луге. Первый этап – это этап проектирования, общий бюджет которого составляет 149 млрд руб.; из этой суммы ВЭБ предоставит 111 млрд руб. Менеджмент на телефонной конференции подтвердил бюджет строительства завода СПГ в рамках проекта в Усть-Луге на уровне 750 млрд руб.
Отсутствие новостей – хорошая новость? Мы по-прежнему с осторожностью смотрим на компанию в краткосрочной перспективе (однако с оптимизмом – в долгосрочной). Компания никак не прокомментировала ситуацию вокруг "Северного потока-2", дальнейшую продажу квазиказначейских акций или потенциальную продажу нефтепромыслового сегмента.
Аналитики
"Альфа-Банк"
Читайте все новости по запросу: Газпром
