Завтрак инвестора. Транснефть и ЛСР отчитаются за II квартал. Что ждать
28.08.2019 11:00 Просмотров: 644 0
Транснефть 29 августа представит финансовые результаты за II квартал 2019 г. по МСФО.
«Ожидаемое снижение EBITDA связано с аномально высокими показателями за I квартал 2019 г., а динамика прибыли на акцию оказалась под влиянием различных факторов, включая продажу доли в НГТ, убыток по курсовым разницам и возможные резервы под загрязнение нефти в нефтепроводе «Дружба», – резюмируют аналитики BCS Global Markets.
ЛСР представит финансовые результаты за I полугодие 2019 г. по МСФО в четверг, 29 августа.
«Мы ожидаем снижения общей выручки на 8% и выручки от продажи недвижимости на 10%, – отмечают аналитики BCS Global Markets. – Рост продаж ЗИЛАРТа должен поддержать рентабельность. По нашим оценкам, рентабельность по EBITDA не изменилась, однако скорректированная EBITDA снизилась до 8,6 млрд руб.».
МТС пока не будет проводить делистинг с NYSE. Как сообщило агентств Reuters со ссылкой на мажоритарного акционера АФК Система Владимира Евтушенкова, у МТС нет планов уходить с биржи в Нью-Йорке в ближайшем будущем, так как этот вопрос не является вопросом первой очередности. Он добавил, что компания не приняла никакого решения в отношении делистинга. Агентство Интерфакс, ссылаясь на неназванный источник, близкий к МТС, позже сообщило, что статус вопроса, связанного с делистингом, не изменился; МТС продолжает анализировать стратегические возможности. На прошлой неделе менеджмент МТС заявил, что решение в отношении рынков капитала будет рассматривать совет директоров, и участники рынка узнают о нем в ближайшие два месяца.
«По всей видимости, будущий статус листинга в США – это выбор между весьма ограниченными стратегическими выгодами для компании и большими расходами, связанными с быстрым уходом с биржи в Нью-Йорке, – считают аналитики Альфа-банка. – Хотя риторика менеджмента МТС и АФК Системы последние несколько месяцев свидетельствовала о весьма ограниченных выгодах сохранения листинга в США и, следовательно, о большой вероятности изменений, в целом для нас не станет сюрпризом решение компании отказаться от делистинга, учитывая высокую стоимость этого шага. На АДР МТС приходится 36,77% акций в свободном обращении стоимостью $2,9 млрд (примерно 196 млрд руб.) при текущей цене на рынке. Если предположить, что в случае наихудшего сценария ни один из владельцев АДР не согласиться на конвертацию АДР в локальные акции, компании потребуется выкупить все АДР в свободном обращении с последующим сильным увеличением долга МТС (по аналогии с делистингом Мегафона в 2018 г.) для оставшихся акционеров. Чистый долг МТС составил 310 млрд руб. на конец 2К19, а отношение чистого долга к EBITDA – 1,6x. Поскольку ясности в отношении будущего делистинга нет, мы считаем, что акции МТС будут торговаться без сильных драйверов роста в краткосрочной перспективе».
Генеральный директор Аэрофлота Виталий Савельев дал интервью агентству Интерфакс. Так, в частности, он отметил, что платные допуслуги для пассажиров обеспечили 8,6 млрд руб. выручки группы по итогам I квартала 2019 г. Безбагажные тарифы обеспечивают скидку на билеты в 30% и одновременно дают возможность компании заработать около 2 млрд руб. за счет платного багажа. Группа Аэрофлот ожидает, что власти региона примут участие в субсидировании тарифов, и допускает возможность сокращения числа рейсов с «плоским» тарифом.
«Комментарии гендиректора позитивны для отношения инвесторов, поскольку, несмотря на понимание важности социальной ответственности бизнеса, Аэрофлот сохраняет фокус на рентабельности, – комментируют аналитики BCS Global Markets. – Прогресс в развитии допуслуг, а также возможное сокращение числа рейсов с «плоским» тарифом должны оказать поддержку рентабельности».
Банк Санкт-Петербург вчера представил финансовые результаты за II квартал 2019 г. по МСФО и провел телефонную конференцию.
«Прибыль опередила наш прогноз и консенсус-прогноз рынка на 4-8%, – комментируют аналитики Альфа Банка. –Главным источником опережения прогноза прибыли стал комиссионный доход, рост которого составил 40% г/г (что на 11-16% выше ожиданий). Тем не менее, главный вопрос заключается в том, насколько устойчив этот тренд. Чистая процентная маржа испытывала давление из-за высокой стоимости фондирования во II квартале 2019 г. (хотя мы ожидаем, что этот тренд изменится в ближайшие кварталы) и убытка от операций на финансовых рынках. Акции банка торгуются по коэффициенту P/BV на уровне 0,3x, а по коэффициенту 2019П P/E на уровне 2,7x, что предполагает дисконт 12-13% к средним показателям за последние два года. Предстоящий обратный выкуп акций с премией 8% к текущей цене на рынке является краткосрочным катализатором роста бумаг. Планы банка ускорить рост корпоративного кредитования – еще один фактор поддержки акций, хотя потребуется время, чтобы ROE способствовало увеличению стоимости банка».
БКС Брокер
Источник: bcs-express.ruЧитайте все новости по запросам: Транснефть , Группа ЛСР
