Завтрак инвестора. Газпром и Лукойл отчитаются за II квартал. Что ждать
27.08.2019 10:59 Просмотров: 714 0
Газпром 28 августа представит финансовые результаты за II квартал 2019 г. по МСФО. Компания проведет телеконференцию с инвесторами и аналитиками в четверг, 29 августа (детали станут известны позднее).
«Стабильная динамика Газпром нефти лишь отчасти сгладила сезонное снижение объемов реализации газа (-10% г/г) и падение экспортных цен (-20% к/к), – отмечают аналитики BCS Global Markets. – Мы ожидаем увидеть слабые показатели P&L и отрицательный FCF».
Лукойл в среду, 28 августа, представит результаты за II квартал 2019 г. по МСФО и проведет телеконференцию с инвесторами (детали станут известны позднее).
«Как и у других российских нефтяных компаний, финансовые результаты Лукойла оказались под давлением из-за повышения экспортной пошлины на 20% к/к и роста НДПИ на 9% к/к, что нивелировало эффект от повышения рублевых цен на нефть на 9% к/к»., – резюмируют аналитики BCS Global Markets.
«По нашим оценкам, во II квартале 2019 г. компания понесла убыток от курсовых разниц в размере $11 млн вследствие укрепления рубля на 3% к/к относительно доллара (по состоянию на конец квартала) после прибыли от курсовых разниц на сумму $29 млн в I квартале 2019 г., – комментируют аналитики ВТБ Капитала. – С учетом этого убытка чистая прибыль Лукойла, по нашим расчетам, снизилась на 4% к/к, до $2 164 млн. Мы полагаем, что капзатраты компании во II квартале 2019 г. повысились до $2,1 млрд против $1,5 млрд в предыдущем квартале (показатель I квартала 2019 г. выглядел довольно низким, учитывая план капзатрат на весь год в размере $7,5 млрд). Если наш прогноз подтвердится, то свободный денежный поток за II квартал 2019 г. может достичь $1,8 млрд долл. (без учета изменений в оборотном капитале)».
Аэрофлот рассматривает IPO Победы. Аэрофлот рассматривает IPO авиакомпании Победа, может разместить до 25% ее капитала, заявил в интервью Интерфаксу гендиректор Аэрофлота Виталий Савельев. «Мы на совете директоров Аэрофлота в начале года озвучили вопрос IPO Победы, но только небольшой части. Терять контроль в этой компании, на мой взгляд, контрпродуктивно. У нас есть стратегия перевезти 100 млн пассажиров к 2023 г. И с лоукостером Победа нам это возможно, без него – нереалистично», – сказал Савельев, комментируя предложение Федеральной антимонопольной службы полностью приватизировать Победу.
«IPO Победы пока далекая перспектива, пока компания не выйдет на плановые объемы перевозок, т.е. не раскроет весь потенциал своей стоимости, приватизировать ее преждевременно, – считают аналитики Промсвязьбанка. – Отметим, что менеджмент компании приводит ориентир стоимости Победы на текущий момент – от $800 млн до $1 млрд. Для сравнения капитализация всей группы Аэрофлот составляет сейчас $1,8 млрд».
Власти РФ могут разрешить частным компаниям работать на шельфе. Правительство готовит законопроект, который разрешит работать на арктическом шельфе частным компаниям. С 2008 г. действует постановление, согласно которому вести добычу в Арктике могут только госкомпании, обладающие не менее чем 5-летним опытом работы на шельфе. В настоящий момент право разработки арктического шельфа имеют только Роснефть и Газпром (через Газпром нефть) – они располагают 90% соответствующих лицензий. По данным Минприроды, запасы в Арктике в 2015 г. оценивались в 1,7 млрд т нефти и 13,2 трлн куб. м газа.
«На наш взгляд, российские нефтегазовые компании едва ли будут активно развивать бизнес на шельфе Арктики в ближайшей и среднесрочной перспективе, учитывая относительно низкие цены на нефть (по сравнению с уровнем более $100 за баррель в начале 2010-х гг.) и ряд внешних препятствий, в том числе соглашение ОПЕК и санкции, ограничивающие возможности привлечения иностранных партнеров и финансирования, закупки оборудования для разработки арктического шельфа, – комментируют аналитики ВТБ Капитал. – Таким образом, даже если правительство примет положительное решение, мы не ожидаем значительной реакции со стороны российского нефтегазового сектора. Как мы полагаем, принадлежащее Газпром нефти Приразломное месторождение (добыча в 2018 г. составила 3,2 млн т) останется в ближайшие годы единственным разрабатываемым месторождением на шельфе Арктики. В целом мы считаем новость нейтральной для восприятия компаний сектора».
Детский мир представил отчетность по МСФО за II квартал 2019 г.
«Показатели соответствуют самым оптимистическим ожиданиям – как нашим, так и рынка – по EBITDA и превосходят прогнозы по чистой прибыли в среднем на 10%, – комментируют аналитики ВТБ Каптитал. – Ввиду агрессивного ценообразования валовая рентабельность снизилась на 100 бп г/г, однако это было компенсировано сопоставимым сокращением коммерческих, общих и административных расходов, благодаря чему рентабельность по EBITDA осталась на уровне 12,4%. Исходя из опубликованной отчетности, финансовые результаты за весь год могут несколько превысить заложенные в нашу модель прогнозы в зависимости от динамики продаж и инвестиций в цены во II полугодии 2019 г. Акции Детского мира остаются на уровнях начала года и в настоящий момент по коэффициенту EV/EBITDA на 2019 г. оценены в 6,5x, при этом дивидендная доходность по ним составляет 11,5% в годовом исчислении. Наша прогнозная цена на 12 месяцев равна 120 руб., что предполагает ожидаемую полную доходность 47% и рекомендацию покупать».
Полиметалл в I полугодии увеличил EBITDA на 34%. Скорректированная EBITDA Полиметалла в I полугодии 2019 г. выросла на 34% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до $403 млн, сообщила компания. Рентабельность по EBITDA выросла до 43% против 38% в I полугодии 2018 г. Чистая прибыль Полиметалла сократилась на 13% и составила $153 млн, что в основном обусловлено убытками от курсовых разниц, поясняет компания. Скорректированная чистая прибыль выросла на 21%, до $188 млн.
«Результаты компании по EBITDA оказались на уровне ожиданий рынка, – отмечают аналитики Промсвязьбанка. – Рост выручки Polymetal связан в основном с увеличением продаж за счет наращивания производства на проекты Кызыл. Данный фактор стали причиной подъема EBITDA и маржи по этому показателю. Во II полугодии, на фоне роста цен на золота, можно ожидать дальнейшего роста финансовых показателей Полиметалла».
БКС Брокер
Источник: bcs-express.ruЧитайте все новости по запросам: Газпром , Лукойл
