ТМК

У "Трубной металлургической компании" (ТМК) довольно обширное трубное производство. С ними сотрудничают большинство компаний, пользуется спросом. Увы, про акции такого же сказать нельзя. За последние несколько дней произошёл резкий спад, что весьма отрицательно сказалось на трейдерах, а именно их желании сотрудничать и получать дивиденды. Моё мнение - не связываться, по крайней мере до тех пор, пока ситуация не вернётся в изначальное положение

Почитал отчетность ТМК по МСФО за III квартал 2018 г. В принципе впечатление хорошее, несмотря на снизившуюся выручку на 11% по отношению ко 2 кварталу 2018 года и убыток 8 млн. долларов за 3 квартал 2018. Позитив в отчете я вижу в том, что все показатели за 9 месяцев по отношению к таким же 9 месяцам 2017 года - выросли: Свободный денежный поток составил $25 млн, увеличившись на $60 млн относительно прошлого года. Скорректированный показатель EBITDA за девять месяцев 2018 г. составил $522 млн, что на 17% выше показателя за аналогичный период прошлого года. Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA составила 14% за девять месяцев 2018 г. Но что самое главное: отношение чистого долга к показателю EBITDA на 30 сентября 2018 г. снизилось до 3,85x с 3,96х в прошлом квартале. Итого имеем: некоторое замедление продаж по отношению к предыдущему кварталу, что компания объясняет высоким уровнем запасов в США, но стремление компании снизить долг и видимые результаты на пути к этой цели. Цель по показателю чистого долга к EBITDA у ТМК - 3.00x. Думаю компания справится с этой задачей. Тем временем котировки ТМК с 85 рублей за акцию в конце мая этого года медленно но верно снижались и сегодня котировка закрытия 61 рубль за акцию - снижение на 28%. Итого получаем инвестиционную идею: покупка растущей компании на просадке котировок. Думаю даже включить ТМК в свой инвестиционный портфель, котировки весьма привлекательны, обдумаю на выходных эту мысль.

Какой шикарный подарок инвесторам сегодня преподнесли акции ТМК, выросшие сегодня на 25 процентов, и я среди них, на днях подкупал просевшие российские акции и ТМК в том числе, жалко мало купил :) Компания сообщила о продаже своей дочки за 1.2 млрд долларов. Видимо речь идет об американской дочке, перспективы которой были для инвесторов не ясны, а напряженность в отношениях с америкой держала из-за американской дочки многих инвесторов в стороне от акций ТМК. И вот дочку продают и у инвесторов не осталось сомнений и рисков инвестирования в ТМК и они дружной толпой ринулись покупать.

Сергей, ого, вот это действительно новости заслуживающие отдельного внимания! Да, я также ознакомился с информацией и подтверждаю - речь идёт об американской дочке IPSCO Tubulars, и сумма здесь более чем приятная. В том числе, в эти заявленные 1,2 миллиарда долларов также входят 270 миллионов оборотного капитала без учета каких-либо долговых обязательств. И по поводу удорожания акций - это произошло очень резко и быстро, буквально за 10 минут был осуществлён подъём сразу на 20 процентов. Ну вот что именно так понравилось акционерам? Почему продажа подразделения так сильно и конкретно влияет на цену акций?

Константин, Да ничего сложного, собственно. Финансовая ситуация вокруг самой компании складывалась далеко не самая приятная и перенаправление усилий по обслуживанию и улучшению качества работы на главные свои ресурсы - лучшее из всех возможных решений. Ну вы тоже только представьте, что у вас есть организация в России и за рубежом, которые нужно обслуживать, а у вас есть немалый такой долг в размере двух с половиной миллиардов долларов чистыми. Что вы предпримите? Конечно же как можно быстрее от него избавиться и вздохнуть полной грудью совершенно спокойно

И не стоит забывать, что от сделки выигрывают абсолютно все заинтересованные в этом стороны. Структура IPSCO так и вообще является крайне важной для трубного бизнеса Северной Америки, как как является одним из крупнейших производителей в данном сегменте. И здесь также можно будет провести аналогию с великолепным понятием "место под Солнцем" - заполучить такой бизнес в своё владение будет очень выгодным и рентабельным и останется таким на долгие годы существования площадок по добыче энергоносителей. Поэтому прямо сейчас я бы мог дать оценку бумагам компании ТМК максимально положительную и ожидаю, что прирост акций по цене обязательно ещё произойдёт, учитывая складывающиеся обстоятельства в пользу самой компании. А если пойдёт вверх - то можно задуматься о приобретении на долгосрочную основу с целевой ценой в 75-80 рублей за штуку и дальше уже "в ус не дуть", как говорится :)

Константин, ну я же описал почему ) Инвесторов в ТМК давно беспокоила эта американская дочка, ее судьба была неизвестна, инвесторы не любят неопределенность, поэтому обходили акции ТМК стороной. Но как только объявили о ее продаже - неопределенность спала. И инвесторы увидели зеленый свет на своих светофорах )

Самым серьёзным поводом задуматься о ближайшей перспективной инвестиции - это обратить внимание на компанию ТМК, которая умудрилась аж в целых 5 раз увеличить прибыль за один лишь единый квартал. Когда будет понижена долговая нагрузка (в очередной раз) - тогда то и акционеры активизируются, так как проект будет выглядеть в совершенно ином свете, особенно когда будет надежда на перспективное будущее сотрудничества. Вы можете ознакомиться с последним финансовым отчетом и во всём сами убедиться, а вкратце могу лишь сообщить самое важное: 46,52 миллиона долларов прибыли и всё это всего лишь за временной отрезок с января по март! Также своё непосредственное влияние безусловно сыграла на разнице валютных курсов, ну вы и сами знаете что у нас там сейчас происходит с парами рубль/доллар и рубль/евро - песня! Половина прибыли как раз и приехали в казну организации как раз за счёт этого дела. А вот с корректированной (ebitda) прогресс также есть, даже вполне заметный - 9 процентов в сторону вверх и общая сумма сейчас фигурирует уже на уровне в 175 миллиардов баксов. И этому также имеется вполне разумное объяснение, ведь мы говорим о трубной компании, соответственно этот раздел должен фигурироваться знатно, в том числе за счёт некой реформы ценообразования и структуры продаж в целом - спасибо нужно сказать грамотному управленческому составу компании ТМК, которые со своей задачей справляются на over-200 процентов. Я вот ещё не видел здесь в теме сообщения о продаже своей доли "IPSCO Tubulars" (а именно сразу же полностью и без остатка) итальянскому предприятию Tenaris. Сумма сделки уже есть в Интернете и если верить этим данным, то наши ребята получат с этой продажи 1,21 миллиард в американской валюте, что тоже можно считать весьма успешной кампанией по оптимизации доходов/расходов. И, как говорят, сделка состоится уже в этом году, хотя не исключено что всё будет готово только лишь к концу 2019, ну вы понимаете, огромное количество бумажной волокиты и переговоры - демократия! Но то, что происходит с котировками уже сейчас - безусловно радует глаз любого заинтересованного в этом деле акционера! На протяжение недели ценные бумаги приняли решение активно подниматься по ценовой лестнице к верхам, преодолевая всё новые и новые ступени с каждым днём. И если всё продолжится в данном направлении, то справедливо можно ожидать до плюс 10-14 процентов сверху к уже имеющимся. Целевая цена здесь будет уместна в 63-64 рубля ближе к середине лета, а там дальше видно будет. Всем удачи, инвестируйте грамотно!

Неужели мне одному интересна тема ТМК? С момента написания последнего комментария уже месяц прошёл, а всё равно никто не откликается, что весьма странно - здесь есть о чем перетереть. Сами знаете, что у нас ТМК сотрудничает напрямую с Газпромом, предоставляя свою продукцию (трубную) для их проектов и построек. Но так как таковые заканчиваются у Питерцев, тогда стоит обсудить вопрос дальнейшей судьбы компании, ведь сокращение производства не всегда сулит позитивными моментами для организации, нужно искать новые пути и связи для сотрудничества. Уже стало известно о понижении количества поставок труб большого диаметра на четверть процентов, теперь же их всего 772 тысячи тонн, но с другой стороны у ТМК есть другие планы по восполнению пробелов за счёт производства и поставки труб иных подразделений и типажа, таким образом относительно своих конкурентов, обсуждаемые мной товарищи также держатся на своих хороших показателях и планируют оставаться на таком же плаву, за что им отдельный респект. Сейчас ТМК сосредотачиваются на поставках в другие страны СНГ, а также попробуют состыковаться со Средней Азией, так как уровень потребительства там до сих остаётся достаточно востребованным для нас, чтобы залатать дыры и безусловно путь для прогрессии замечается и его можно даже обозвать "очевидным". И да, не могу не обратить внимание на свой последний комментарий и опять же обратить внимание на мою позицию относительно целевой цены в 63-64 рубля и уже сейчас таковой результат наблюдается - 63,38 рубля на котировке и дальше, естественно, больше

Не переживайте, Роман, не только вам интересны ТМК ) По поводу их я могу внести свою небольшую, но немалозначимую лепту - вы рассказали обо всём, кроме сокращения расходов, хотя это тоже сильный показатель для организации. И как вариант решения этой ситуации - это создание ещё одной аналогичной компании, так сказать "двойника", цель которого будет преследовать так нынче модную цифровизацию. Что это нам даст? По всей вероятности это, конечно же, разработка новых путей для реализации своей продукции, в том числе и процесс купли-продажи, того же самого производства и снабжения - всё это стало известно благодаря заявлению одного из генеральных директоров компании ТМК, опубликованному недавно в сети. Также он отметил значительное понижение издержек и себестоимости от 20-ти и вплоть до 30-ти процентов от изначальной (в потенциальном значении, естественно). И вот теперь уже можно будет коснуться плюсов этого дела, а они есть и ещё какие - конечно же, в первую очередь выделим доналоговую прибыль (EBITDA) в перспективе на 13 процентов до 548-ми миллионов долларов - это намного выше показателей 2018-го года на 18%, а значит оцениваем эту штуку позитивно для дальнейшего передвижения на котировках. И я всё таки поддерживаю Романа в его изречениях и также считаю, что цена в 64 рубля за ценную бумагу будет являться закономерной в нынешней обстановке, но лишь только для продажи, потому что в дальнейшем буду ожидать проседание до 61-62-ух рублей за штуку и вот там уже можно будет рассматривать очередное приобретение для своего инвестиционного портфеля. У меня всё